Die Luft wird dünner an der Börse

04.03.2011 | Frankfurt am Main
Bergsteiger kennen es. Je höher der Gipfelanstieg, desto dünner wird die Luft. Ein Phänomen, das derzeit auch die Entwicklungen an den Aktien- und Rohstoffmärkten kennzeichnet. Viele Aktienindizes erklommen weltweit neue Höchststände. Anleger fragen sich: hält der Optimismus der Marktteilnehmer an und ist die Luft für Aktien tatsächlich dünner geworden? Antworten hierzu lesen Sie im neuen Kapitalmarktbrief.

Der Optimismus der Marktteilnehmer scheint so groß wie lange nicht mehr, was zuletzt verschiedene Indikatoren bestätigten:

• Sentiment-Indikatoren befinden sich in einer überkauften Lage;
• viele globale Konjunktur-Frühindikatoren erreichten neue Rekordmarken;
• die Volatilität an den Aktienmärkten war zwischenzeitlich auf dem niedrigsten Stand seit vier Jahren angekommen.

Doch mit jedem neuen Meter Richtung Gipfel scheint die Luft dünner bzw. die Gefahr von kurzfristigen Gewinnmitnahmen am Aktienmarkt größer zu werden.

So laufen die Impulse der Berichtssaison aus. Und nach dem kräftigen Anstieg vieler Frühindikatoren in den letzten Monaten, wie z. B. dem ISM-Index in den USA oder dem ifo-Index in Deutschland, könnte sich das Momentum langsam abschwächen. Bei einigen Marktteilnehmern entsteht die Sorge, der Zenit sei bereits erreicht. Die strukturellen Belastungsfaktoren, wie die hohen Staatsschulden und die hohe Arbeitslosigkeit in vielen Industrieländern, könnten dann wieder stärker in den Vordergrund treten. Ebenso könnte der Trend steigender Ölpreise anhalten und das Wachstum zusätzlich bremsen.

Ein Absturz vom Gipfel ist jedoch nicht zu erwarten. Denn die moderate Bewertung von Aktien - insbesondere im Vergleich mit Rentenpapieren - dürfte den Märkten unverändert Halt bieten. Dieser Faktor dürfte sich auch in einer steigenden Zahl an Übernahmetransaktionen widerspiegeln, was ein zusätzlicher Impuls für die Märkte wäre. Und schließlich sollte die unverändert hohe, nach Rendite suchende Liquidität den Märkten zusätzlichen Tritt auf der weiteren Klettertour nach oben bieten.

In der Summe ein Kapitalmarktumfeld, in dem kurzfristige Gewinnmitnahmen möglich sind, aber Kursschwächen Neupositionierungen in Aktien empfehlen. Diese Aussagen stehen, wie immer, unter unserem Vorbehalt bei Zukunftsaussagen, der Ihnen oben rechts zur Verfügung gestellt wird.

Quelle: Pressemeldung Allianz Global Investors

Dieser Beitrag wurde bisher 198 mal gelesen.
(Rang 98 auf fusionen-und-uebernahmen.de)